본 연구에서는 동태요인분석(DFM), 전이효과지수 및 연계성 분석, DCC-GARCH 모형 등을 이용하여 지정학적 위험의 특성, 지정학적 위험 간의 연계성, 지정학적 위험과 국내외 경제변수 간의 동조화 현상을 살펴보았다. 실증분석결과 DFM을 이용해 추정된 공통요인, 지역요인, 개별 국가요인 등의 지정학적 위험은 단기 충격요인으로 작용할 가능성이 크다. 또한 DFM 분산분해와 전이효과지수를 이용한 연계성 분석을 통해 미주, 유럽, 아시아․오세아니아 지역은 외부에서 유입되는 지정학적 위험의 영향을 크게 받지만, 중동․아프리카 지역은 다른 지역의 지정학적 위험에 미치는 영향력이 큰 것으로 나타났다. 한편, 아시아․오세아니아 지역에서는 같은 지역에서 생성된 다른 국가의 지정학적 위험 변화가 외부 지역에서 유입되는 지정학적 위험 변화보다 더 많은 영향력을 행사하고 있다. 이와 함께 DCC-GARCH 모형을 통해 추정된 지정학적 위험과 국내외 경제변수 간의 시간가변 상관계수를 통해 지정학적 위험과 국내외 경제변수 간의 동조화 또는 역동조화 현상이 동태적으로 변화하고 있음을 확인하였다. 또한 지정학적 위험 증가는 일반적으로 국내외 경제환경 악화시키지만, 일부에서는 타국의 지정학적 위험 증가가 자국의 경제환경을 개선하는 요인으로 작용하는 경우도 발생한다.