경제통합단계에서 점진적 화폐통합을 추진하는 경우 단일화폐 도입 이전까지는
통합대상 화폐간 환율의 불확실성 문제에 불가피하게 직면하게 된다. 이러한 불
확실성 문제를 완화하기 위해 실질가치연동 가격의 척도를 도입하는 방안을 고려
할 수 있다. 본고에서는 화폐탐색 일반균형모형을 이용하여 도입 및 운영에 있어
비용이 수반되는 실질가치연동 가격의 척도가 단일화폐 도입 이전의 단계에서 사
회후생을 개선할 수 있는지 여부를 살펴보았다. 분석 결과 통합대상 화폐 간 환율
의 변동성이 크고 대외거래의 빈도도 충분히 높은 경우 실질가치연동 가격의 척
도 도입은 사회후생을 개선할 수 있으나 환율이 안정적이거나 대외거래의 빈도가
높지 않을 경우에는 실질가치연동 가격의 척도 도입이 오히려 사회후생을 악화시
키는 것으로 나타났다.