본 논문은 개도국 경제에서 환율의 정책적 인상(평가절하)에 따른 생산요소 소유자들의 실질소득 변화를 일반균형 동태적 최적화 모형을 이용하여 고찰하려 한다. 이를 위해 노동자, 교역재부문 자본가 및 비교역재부문 자본가가 각각 최적화의사결정을 수행하는 이질적 경제주체 모형을 구성한 후 평가절하 이후 실질임금및 양 부문 자본가 실질소득의 동태적 변화를 살펴본다. 더 나아가 본 모형의 결과를 대표적 경제주체를 가정한 Won(2008)의 연구결과와 비교함으로써 대표적경제주체 모형에 대한 기존의 비판이 타당한가를 검토한다. 모형의 시뮬레이션결과, 평가절하는 장기적 중립성에도 불구하고 중․단기적으로 모든 경우에 있어서 비교역재부문 자본가의 실질소득을 감소시키는 반면 교역재부문 자본가의 실질소득을 증가시키는 것으로 나타났다. 또한 노동자들의 실질임금은 양 부문 요소집약도 및 수입자본재의 비중 등에 따라 증가 또는 감소하는 것으로 나타났다.도출과정의 복잡함에도 불구하고 본 모형의 결과는 정성적으로 뿐 아니라 정량적으로도 대표적 경제주체를 가정한 기존 모형의 결과와 놀라울 정도로 흡사했다.이러한 결과는 대표적 경제주체모형의 사용을 둘러싼 논란에 대한 하나의 대답을제시하고 있다고 할 수 있다.